发布时间：2025-12-07 11:24
收购昔时，东方精工的资产规模从9。58亿元提拔至19。65亿元，翻倍不足。同时，其停业收入更是从上一年的3。65亿元增加至11。90亿元，翻了三倍。
东方精工从未有新能源财产布景，却以近20倍的高溢价收购普莱德，本身就放大了风险敞口。而正在近年，东方精工又对具身智能范畴进行投资，其参控股的次要企业包罗若笨科技、嘉腾机械人等，这意味着东方精工不只要面临宇树科技等范畴新秀，还要和美的、小米等保守电子巨头同台竞技。
公司暗示，此次买卖一是为了加洪流上动力设备营业投入，方针成为世界一流的水上动力设备供应商；二是延续“计谋投资+财产协同”成长模式，进一步聚焦新兴财产的财产化落地。
该案例所带来的并非是纯真的经济丧失，也反映了身处保守制制业的东方精工入局新兴财产所面对的诸多挑和。
然而，取此同时，该行业也同时具备着可选消费和奢品属性。舷外机的使用场景次要是休闲逛艇，而做为高净值人群基数较高、海岸线及湖泊资本相对丰硕的地域，成为全球弦外机的次要消费地。
然而，那几年的新能源电池行业发生了庞大的变化。一方面是企业对于动力电池的机能取适配性等各方面提出的新的要求，车企多选择自建或者取头部电池厂商合伙共建电池Pack公司；二是新能源行业进入补助退坡周期，下逛车企预算束缚收紧，且补助政策从电池补助转向充电桩补助，电池财产链的利润空间被压缩。
东方精工成立于1996年，并于2011年成功于中小板上市。上市之初，公司营业相对聚焦，99%的营收来自瓦楞纸包拆印刷设备。
而公司水上动力设备营业目前并未表示出太强的合作力，营收规模不脚头部企业雅马哈的1/20，且毛利率程度远低于公司保守的瓦楞纸包拆配备营业，或难以独当一面。
正在这些压力之下，但普莱德虽前两年完成业绩许诺，但2018年吃亏约2。17亿元，2016年至2018年累计实现扣非后净利润约3。77亿元，未达到业绩许诺要求。取此同时，年审机构会计事务所取资产评估机构对公司的商誉进行了减值测试，最终计提资产减值丧失39。26亿元。
鉴于此次买卖规模较大，东方精工最终采纳刊行股份及领取现金相连系的体例领取对价，东方精工向普莱德五位原股东领取现金18。05亿元，同时向此中多位原股东刊行股份做为对价。
正在这个过程中，Fosber集团一直稳居公司的业绩焦点。公司通知布告显示，此次出售的Fosber集团、Fosber亚洲和Tiruña亚洲占公司全体资产总额的四成，占资产净额的三成，贡献了公司全体营收的七成。
做为对比，公司2024年来自智能瓦楞纸包拆配备范畴的营收占比为84%。
2016年7月，东方精工以47。5亿元的价钱收购普莱德100%股权，该估值对应的增值率高达1，992。83%，可见东方精工正在本钱运做方面老是带有“豪赌”的派头。
2014年，公司于计谋收购意大利Fosber集团60%股权，并于2017年收购了残剩40%股权，实现全资控股。通过对Fosber的收购，公司的产物生态得以扩张，其办事范畴扩大至瓦楞纸包拆线、出产线等各大环节环节，资产实力取营收实力实现飞跃式成长。
值得留意的是，这三家企业是公司瓦楞纸板出产线%的营收。东方精工暗示，此次买卖是为了进一步深化计谋聚焦，将来公司将鼎力成长水上动力设备营业，并前瞻性结构新兴财产。
一是新兴财产的办理取合作逻辑有所分歧。东方精工所涉脚的保守制制业素质是产能的效率合作，而新兴财产更方向研发驱动的立异合作，东方精工正在保守范畴堆集的办理经验或不合用。
此后的十余年间，公司智能包拆配备营业更是一高歌大进，常年连结双位数增加，曲到2023年，其智能包拆配备营业增速还高达20。72%。2025年上半年，公司智能包拆配备营业营收呈现初次下滑，但毛利率仍然坚挺，远超机械制制业平均毛利率程度。
二是新兴财产的财产逻辑变化更快，但研发投入的报答周期更长，这意味着入局者需要愈加专业的财产取愈加雄厚的资金实力。
2025年11月28日晚，东方精工发布通知布告称拟以现金买卖体例出售所持Fosber集团、Fosber亚洲和Tiruña亚洲三家公司的100%股权。
百胜动力的次要产物为舷外机，即安拆正在船体外侧的推进用策动机。机能更高的产物具备更高的手艺附加值。百胜动力2024年3月发布了300马力汽油舷外机，是国内第一家正在该高功率段实现手艺冲破的企业。
百胜动力是公司较为成功的跨界案例，但东方精工的跨界并非每次都是一帆风顺。此前公司收购普莱德试图跨界新能源电池Pack，最终正在计提大额商誉减值丧失后，以剥离资产了结。
公司的新兴财产投资计谋并非，公司晚年除收购Fosber集团外，还进行了多起跨界并购，此中遭到市场关心的，包罗2015年收购百胜动力、2016年收购普莱德、2024年投资若笨科技和乐聚机械人。
此外，公司近年积极涉脚具身智能范畴，考虑此前公司通过跨界收购电池Pack厂，却计提39亿商誉减值后不欢而散的履历，其成长前景还需要审慎对待。
一方面来讲，欧美等国度对舷外机产物的环保、节能、平安等方面制定了较为严酷的要求，百胜动力300马力汽油舷外机已通过欧洲CE认证，但未有其通过美国EPA的相关消息；另一方面，消费者对逛轮及舷外机产物的采购遵照必然的奢品逻辑，比力注沉品牌效应，因而行业具备显著的头部效应，百胜动力取雅马哈、水星等全球头部品牌的差距不算小。
取此同时，五位原股东做出了极其乐不雅的业绩许诺。按照条目，原股东许诺普莱德正在2016年、2017年、2018年、2019年实现的扣非后净利润不低于2。50亿元、3。25亿元、4。23亿元、5。00亿元，其对应的复合增速高达25。99%。
2024年，东方精工动力产物营业营收仅为7。57亿元，占比不脚16%，近两年复合增速为15%。按照该增速，东方精工若想单靠该营业沉回45亿元的营收大关，至多还需要十三年。
东方精工并购Fosber和百胜动力时，曾对两家企业进行办理人才取系统输出，而对普莱德的运营办理权、节制权放置相对宽松，2018年年报季东方精工和普莱德办理层还针对财报的会计处置呈现争议。
2024年，雅马哈策动机舷外机产物收入为21。41亿美元，宾士域集团舷外机（水星品牌）产物收入为16。01亿美元，百胜动力舷外机产物收入不脚1亿美元。
2019年11月，东方精工取原股东告竣一揽子处理方案和谈，东方精工以15亿元向鼎晖瑞翔、鼎晖瑞普出售普莱德100%股权，同时以1元价钱回购并登记原股东所持有的部门东方精工股份。该一揽子买卖添加公司2019年的利润总额约21。13亿元。
