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　　正在方才竣事的2025年世界互联网大会乌镇峰会上，宇树科技的全新人形机械人Unitree G1大秀热舞，现场丝滑跳起了《大展宏图》。11月27日，阿里旗下的夸克一口吻发布了S1、G1系列共六款AI眼镜单品，不单能摄影、录音、听音乐，还能实现同声传译，并把成果显示正在镜片上。AI手艺正在具体硬件产物上的使用正越来越普遍，背后的智能制制商广东领益智制股份无限公司(下称“领益智制”，002600。SZ)，正在此中阐扬着环节感化。近日，领益智制向港交所递交了《招股书》，拟赴从板二次上市。领益智制此前曾于2021年6月初次向港交所提交上市申请，但正在2022年4月自动终止了上市事项。截至2025年12月3日收盘，领益智制A股报收于14。72元/股，年内股价累计上涨了84。69%，公司当前总市值约为1075。45亿元。领益智制，以前能够说是“手机背后的冠军”，你手里的苹果手机，良多精细零件（好比屏幕模组、摄像头支架）可能就来自他们。但现正在，据领益智制暗示，本身已升级成一个“AI硬件智能制制平台”。目前，领益智制所产产物包罗人形机械人的关节模组、散热模组等；AR眼镜、VR眼罩里面细密的镜框、传感器支架；折叠手机最焦点、最易坏的“转轴”（搭钮），以及屏幕背后的碳纤维支持片等，产物使用于日常通勤、家居糊口、逛戏影音、工业制制等多个场景。此中，AI硬件营业次要指领益智制凭仗先辈的制制工艺取手艺堆集，为全球支流客户供给从焦点材料、细密功能件、模块到精品拆卸的一坐式产物处理方案，涵盖智妙手机（包罗折叠屏设备）、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AI眼镜及XR设备等AI终端设备、企业级商用办事器和立异型产物（如智能机械人）。据弗若斯特沙利文数据显示，以2024年收入计，领益智制正在全球AI终端设备高细密功能件市场行业中排名第一，市场份额为6。7%；正在全球AI终端设备高细密智能制制平台行业中排名第三，市场份额为1。5%。领益智制的智能汽车及低空经济营业也正在快速增加。此中，领益智制的智能汽车营业涉及动力电池布局件产物，包罗方壳、电芯钢/铝外壳、顶盖、注塑件等汽车相关细密布局件，同时，还涉及车内电子元器件，如无线快充和自研快充线圈等。而低空经济次要是制制无人机的碳纤维扭转桨叶。2022年—2024年及2025年前三季度，领益智制的汽车及低空经济营业别离实现收入10。79亿元、13。85亿元、21。17亿元和19。7亿元，对各期收入的贡献率别离为3。1%、4。1%、4。8%和5。2%。其他营业则次要包罗来自洁净能源的收入，涵盖新能源电池、光伏逆变器及储能电池等，2022年—2024年及2025年前三季度别离实现收入19。45亿元、20。56亿元、13。63亿元和27。05亿元，别离占各期总收入的5。7%、6%、3。1%和7。2%。业绩方面，《招股书》显示，2022年—2024年及2025年前三季度，领益智制别离实现收入345。03亿元、341。54亿元、442。6亿元和375。9亿元，别离实现期内利润15。6亿元、20。14亿元、17。61亿元和19。66亿元，毛利率别离为19。8%、18。7%、14。4%和15。7%。值得一提的是，正在成为全球领先的AI硬件智能制制平台之前，领益智制是一家“果链”企业，不外公司近年来持续通过采办资产积极进行转型。2021年6月，领益智制发布通知布告称，全资子公司拟以0。38亿元收购浙江锦泰电子无限公司（下称“锦泰电子”）95%的股权。通知布告显示，锦泰电子成立于2017年7月，是新能源汽车行业国际大客户及国内客户布局件供应商。领益智制彼时暗示，本次买卖完成后，公司将以此切入新能源汽车范畴，进一步拓展贸易结构，为公司将来正在新能源汽车范畴的持续成长奠基根本。到了2023年，领益智制正式提出要从“消费电子产物制制厂商转型升级为AI终端硬件制制平台”。2024年12月，领益智制发布买卖《预案》，暗示拟向8名买卖对方，以刊行可转债及领取现金的体例，采办江苏科达斯特恩汽车科技股份无限公司（下称“科达斯特恩”）66。46%的股权，并定增募集配套资金。此后发布的买卖《草案》显示，本次买卖做价3。32亿元，并募集不跨越2。07亿元的配套资金。通知布告显示，科达斯特恩成立于2007年1月，副仪表板、门护板等饰件的汽车零部件公司，是奇瑞汽车、上汽集团、比亚迪、抱负汽车等多家出名整车厂商的一级供应商，次要配套车型包罗“智界S7”、“荣威D7”、“比亚迪夏”、“抱负L7/L8/L9”等。业绩方面，科达斯特恩2023年和2024年别离实现营收8。16亿元和8。99亿元，归母净利润别离为0。25亿元和0。41亿元，业绩尚可。但同期公司的资产欠债率别离为87。27%和81。36%，高于同业业可比公司别离为51。68%和52。79%的平均程度。领益智制暗示，买卖完成后，公司将快速切入汽车饰件行业，获得汽车表里饰件系统零部件及模具的设想、制制及发卖能力，深化正在汽车财产范畴的结构，并能为投合汽车电动化、智能化成长趋向及摸索AI终端硬件的扩大使用供给根本。这一买卖也遭到监管关心，2025年6月，深交所下发《审核问询函》，问询内容涉及买卖方案及相关从体，以及标的公司财政情况取经停业绩等。面临深交所关于未收购全数股权的缘由及合的问询，领益智制暗示，买卖完成后，科达斯特恩将成为公司控股子公司纳入归并报表范畴，相较于收购100%股权，现有买卖方案有益于节制收购风险和收购成本。同时，科达斯特恩的残剩未收购股权，由原实控人石建新及其节制的企业持有，石建新对科达斯特恩的运营办理具有主要感化，他正在买卖后继续持有少数股权，有益于他积极参取出产运营，实现节制权的平稳过渡。不外，2025年11月7日，领益智制又通知布告暗示，决定调整原采办资产方案，将领取体例调整为以现金体例领取，拟调整后的方案将不涉及刊行可转债及募集配套资金的事项，并向深交所申请撤回相关申请文件。就正在上月，2025年10月29日，领益智制再次通知布告暗示，公司全资子公司将以24。04亿元的价钱现金收购浙江向隆机械无限公司（下称“向隆机械”）96。15%的股权。通知布告显示，向隆机械成立于2006年，是一家以专业研发、制制、发卖汽车等速驱动轴、传动轴为从的汽车零部件厂商。对于本次买卖，领益智制暗示，向隆机械取公司现有动力电池布局件产物营业，以及公司正正在收购的科达斯特恩的汽车饰件总成产物营业，正在客户资本、财产出海等方面具有较强的协同性。同时，领益智制称，本次买卖有益于加快深化公司正在汽车财产范畴的结构，完美产物矩阵，实现财产的升级优化，并为投合汽车电动化、智能化成长趋向及摸索AI终端硬件的扩大使用供给根本。《招股书》显示，2022年—2024年及2025年前三季度，领益智制投资勾当所用现金净额别离为32。52亿元、21。44亿元、37。16亿元和66。05亿元，为净流出形态。同时，领益智制也正在投资过程中构成不少商誉，别离为13。67亿元、13。03亿元、11。74亿元和11。74亿元，别离占各期非流动资产的8。14%、7。22%、5。97%和5。23%。此外，领益智制近年来的欠债总额也呈总体上行态势，别离为190。7亿元、190。86亿元、253。45亿元和284。84亿元，此中，各期的短期告贷别离为42。84亿元、34。42亿元、31。95亿元和73。3亿元。而同期的现金及现金等价物别离为25。22亿元、29。01亿元、60。39亿元和36。65亿元，难以笼盖短期告贷。《招股书》显示，本次赴港上市，领益智制拟将所募资金用于进一步提拔研发能力、通过设备投资提拔产能及升级焦点出产工艺，支撑行业资本整合而进行的计谋投资及收购，以及用于营运资金及一般企业用处。领益智制的董事正在《招股书》中暗示，此次赴港上市将为公司供给额外的筹资平台，获得更普遍的资金来历以支撑将来的扩张，并拓宽潜正在跨境并购的渠道；同时，还能进一步提拔公司的营业抽象和全球影响力，并有帮于招募、激励和留住人才，以支撑持久可持续成长。中国企业本钱联盟中国区首席经济学家柏文喜暗示，领益智制此时启动港股IPO是“融资需求+估值窗口+政策盈利”三沉要素叠加下的选择，可一次性处理公司海外扩产取并购资金需求，并提拔国际客户背书。2024年报显示，领益智制第一大收入来历是被归类为AI终端营业的“影像显示”营业，全年实现收入112。7亿元，占总收入442。11亿元的25。49%。而影像显示营业的代表产物包罗手机显示器模组、手机摄像头支架和手机摄像头环等，也就是原有的消费电子营业。到了2025年上半年，领益智制影像显示营业实现收入64亿元，对公司的营收贡献率进一步提拔，占上半年总收入236。25亿元的27。09%。《招股书》显示，截至2022年—2024年及2025年9月末，领益智制对各期前五大客户别离实现收入169。47亿元、177。67亿元、247。93亿元和212。13亿元，别离占各期总收入的49。1%、52。0%、56。0%及56。4%。虽然没有明白指出前五大客户是谁，不外领益智制暗示，客户A是一家于证券买卖所上市、总部位于中国的手艺办事公司，供给电子制制办事；而客户C是一家于纳斯达克证券买卖所上市、总部位于美国的公司，次要处置设想、开辟及发卖AI终端设备。客户C除2022年是第三大客户外，各期一曲都是领益智制的第二大客户，别离实现收入30。88亿元、35。87亿元、49。9亿元和47。21亿元，收入贡献率别离为9%、10。5%、11。3%和12。6%。柏文喜暗示，领益智制现阶段更像“旧营业放大版”而非“新曲线成型”，公司目前处于“能力多元化、盈利待修复”的中场阶段。公开材料显示，曾芳勤生于广东深圳，从武汉大学结业后，因不甘于国企的“平淡”糊口，远赴美国攻读硕士学位。回国后，曾芳勤曾任美时细密公司中国区总司理，深度涉脚细密制制业。2006年，正在细密制制范畴堆集多年后，曾芳勤灵敏地捕获到了消费电子财产迸发的信号，决定放弃跨国公司优厚的待遇，自从创业，创立了领益智制的前身——领胜电子。2007年，恰逢苹果公司向全球结构供应链收集，领胜电子从供应Mac零部件切入，成为最早一批进入“果链”的企业之一，随后又逐步扩展到iPhone、iPad、Apple Watch等产物。此后，领益智制的成长进入了快车道，公司正在国表里多个城市建厂或设立处事处，并逐渐从国内市场拓展至全球市场。2016年，领益智制了上市预备工做，并于2017年取A股上市公司江粉磁材进行资产沉组。2018年2月，公司完成借壳上市，次月，公司完成改名。值得一提的是，领益智制这笔总做价207。3亿元的买卖，创下了其时细密制制范畴的借壳记载。此外，这笔买卖彼时处于监管层全面收紧并购沉组的期间，但仍获得证监会通过，成为稀有的大额借壳过会案例。正在完成A股上市后，2021年6月，领益智制初次向港交所提交了上市申请。但2022年4月，鉴于其时本钱市场变化并分析考虑现实环境及目前营业成长规划等，领益智制自动终止了赴港上市事项。2022年10月，领益智制暗示，为拓宽国际融资渠道，提拔国际化品牌和抽象，满脚国际营业成长需要，公司拟正在境外刊行全球存托凭证（R）并正在伦敦证券买卖所上市。但到了2023年6月，领益智制正在评估市场情况、终止了规画刊行R事项并撤回了申请文件。截至目前，曾芳勤小我世接持有领益智制港股拟上市从体1。98%的股权，并通过由她全资持有的领胜投资，间接及间接节制领益智制58。64%的股权，是公司董事长兼总司理。此外，领益智制2018年—2025年持续八年入选《财富》中国500强。据《2025年胡润百富榜》显示，排名较上年上升45位。同时，据《2025年胡润女企业家榜》显示，曾芳勤位列第6名，是深圳地域仅次于立讯细密（002475。SZ）王来春的第二女富豪。值得一提的是，曾芳勤近年来均未减持过领益智制的股份。2024年11月，领益智制还发布通知布告称，基于对公司将来成长前景的决心和对公司价值的高度承认，公司控股股东领胜投资和实控人曾芳勤志愿许诺，正在2024年11月14日至2025年5月13日期间，不以任何体例减持其持有的公司股份。从2006年创立领胜电子至今，曾芳勤已率领领益智制走过了19年的创业成长，并将收成人生中的首个IPO。